一年前，十年四度换帅的上海家化，迎来第五任掌门人林小海。在此之前，家化已丢失产业龙头位置，并面对业绩连年下滑、品牌老化、线上进展不力等一系列难题。面对长期进展积累的难题和历史包袱，新掌门人怎样扭转颓势出奇制胜也变成行当的重视焦点。直到今天，经过一年的战略调节，上海家化胜利在2025年年中迎来了业绩反转。

8月21日晚，上海家化交出改革第一年的成绩单。上海家化2025年中报表明，公司上半年收益、利润双增，其中营业总收益34.8亿元，同比增加4.8%，归母净利润2.7亿元，同比增加11.7%。第二季度增加尤为强劲，在前期深度调节后，营业收益同比增加25.4%。值得一提的是，第二季度美妆品类全渠道收益同比增加55.7%；Q2国内业务全品牌线上渠道收益同比增加34.6%。改革进入收获期，并展现出强势反弹。按当前节奏测算，2025年营收两位数增加的目的有望逐步达成，林小海提出“四个聚焦”战略的正确性也获取了验证。

去年下半年起，在新任治理层的带领下，上海家化主动发起以“四个聚焦”为核心的战略调节。大刀阔斧的改革难免带来了阵痛与流血，也造成了前期业绩阶段性承压，但与此同时也带来了运作质量的持久性改善，为这次的业绩大反转蓄力。上海家化运作性数字曾经持久多季度改善，据最新财报披露，上海家化今年上半年应收账款同比下跌25.7%、存货同比下跌20.6%、运作性现金流同比上升39.7%，与此同时第二季度毛利率提升5.1个百分点、销售费率下跌4.6个百分点、治理费率下跌0.7个百分点，基本面明显好转。

2025年半年报是改革后第一年交出的成绩单，各项数字的飘红，不但验证了上海家化变革的战略正确，更像是这个百年公司在这场改革攻坚战中正式发起了冲锋号。

聚焦战略 品牌梯队强势领跑

上海家化2025年二季度国内业务收益增强化劲并非偶然。

自2024年下半年起，上海家化迅速促进了一系列战略重塑和机构变革，不但高效完成“定方向、明治理、提士气、清包袱”的艰难转身，更是主动促进“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的变革调节。改革一年，上海家化突破细分品类、重点培育亿元单品，品牌重回增加轨道，进展势能强劲。

第一梯队的玉泽和六神达成线上领涨，新品打造、营销革新、品牌建设均收效不小。当做公司美妆品牌的领头羊之一，玉泽品牌上半年收益同比达成两位数增加，并呈季度加速。核心单品玉泽干敏霜与油敏霜凭借皮肤屏障修护硬实力领跑，超越品牌整体增速，大分子防晒及B5系列进一步强化了敏感肌护理的专门心智。夏季王牌六神推出全新升级版便携式六神驱蚊蛋，将有效驱蚊时长提升至8.2小时，对白纹伊蚊具有A级驱蚊力，配方优化、时尚包装及香水级调香获取不少花费者喜爱，登顶天猫驱蚊水热销榜TOP1，展现出变成亿元大单品的强劲潜力。在长处品类驱蚊花露水以外，六神新品清爽香氛沐浴露上市后，登榜天猫沐浴露新品榜TOP1。

第二梯队品牌佰草集强势复苏，上半年收益同比增加50%以上。重点打造的“佰草集大白泥”大单品，在618期间体现抢眼，持久占据抖音美白、去斑、透亮面膜榜单首位长达11天；在线下，聚焦抗老的紫御系列加速转化，可比店铺单产达成两位数增加。

其他品牌如高夫、启初则在细分赛道达成突围。高夫品牌全新推出“控油祛痘系列”，618期间，品牌跻身抖音、京东、天猫等首要电商系统细分榜单前十名；启初品牌以青蒿为核心成分聚焦办理婴幼儿“干敏红”难题推出多维舒缓系列，逆势达成双位数增加，行当份额稳步提升。

释放动能 多引擎驱动可持久增加

此前上海家化董事长兼CEO林小海多次着重，公司要发力机构实力建设，在一次次战役中跑通增加路径。以品牌驱动增加的路径一旦跑通，线上渠道和线下渠道也会进入正循环。

据熟悉，上海家化第二季度国内业务线上渠道收益同比增加34.6%，达播和自播均达成了实力突破。佰草集刘媛媛专场从去年双十一达成GMV1800万、到三八大促2000万、再到618大促突破3000万，达播运作实力在每场电商战役中获取指数级增加。在自播上，玉泽上半年抖音自播间GMV同比大幅增加100%以上，自营看播转化率提升了3个百分点。 从线下看，上海家化在线下渠道的绝对长处下，推行“与成长中的顾客一同成长”策略，新增40个成长型渠道经销商，开拓终端4.1万家，与此同时将全国县城以上行当覆盖率提升至92%。

品牌力、渠道力的背后是产品力的支撑。上海家化不但手握超出400项的授权有效专利，今年3月还设立了“革新中心-合成生物”，将聚焦合成生物学技术，引入前沿科技和革新形式，深耕高潜力细分领域，构建技术驱动型爆品矩阵，促进商业价值闭环落地。研发的实力和储备势必变成正向增加通道的助燃器。

在林小海看来，最大程度地发挥机构实力，不但需求可持久的商业形式，也需求员工有“百年家化复兴的使命感、必胜的决心、能搞定的精神、迅速成长的把握力，另有动起来、跑起来、卷起来的紧迫感”。有效的激励无疑是这场翻身仗的集结号，此前推出的员工持股计划以三年为期，当公司用三年获取上升势能后，这家具有多元互补的品类结构、众多知名花费品牌矩阵的公司会确实穿越周期站在属于自身的风口上。

假如说过去一年是上海家化“四个聚焦”战略调节的元年，验证的是战略调节的正确性。那进入改革第二年，则是验证上海家化在品牌、产品、渠道和机构领域进阶突破的一年。怎样再一次向行当证明上海家化是最具备潜力变成“我国宝洁”的公司，值得全体人期待。

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